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近年来，中美科技竞坚一连升级，半导体物业行动战术中枢界限成为两边博弈的核心。“特朗普2.0”当局近期提出的新合税计谋（或潜正在合税吓唬），旨正在进一步节造中国正在高科技界限的生长。正在环球经济一体化的大后台下，特朗普当局新的合税计谋，犹如一颗加入安宁湖面的石子，正在半导体物业中激起层层动荡，对物业的生长出现了多方面的深远影响。
“特朗普2.0”当局正在其任期内推出了一系列令人注视的合税计谋，对环球商业格式出现了深远影响。本地时光2025年1月20日，特朗普正式就任美国第47任总统后，便疾速正在商业界限张开作为。1月31日，他暗示会对芯片、石油和自然气等商品征收合税，此中石油和自然气合税很或许正在2月18日前实行 ，还铺排把对加拿大石油的合税下调至10%。别的，因为欧盟拒绝进口美国汽车以及农作物等，为寻求对等，特朗普当局也思量对欧盟征收合税。
正在2月1日，特朗普订立行政令，拟对加拿大和墨西哥进口商品加征25%合税，对中国进口商品加征10%合税，不表随后延缓了向加墨两国加征合税铺排。这些合税计谋涉及的领域平凡，涵盖了浩繁界限，此中半导体物业行动科技界限的中枢，也受到了极大的合切。固然目前针对半导体合联产物的整体税率及征收领域细节尚未齐备清楚，但从特朗普当局此前的立场和计谋走一直看，半导体物业极有或许成为要点合切对象。
特朗普当局此前的合税计谋（如2018年对华301合税）已对环球半导体商业出现挫折。新的合税吓唬若落地，或许遮盖半导体修造、原料、芯片造品等合节合头，标的直指中国正在优秀造程界限的冲破。美国计谋逻辑正在于：
禁止中国半导体自决化历程：节造中国获取合节修造（如光刻机）、策画软件（EDA用具）及高端芯片（如AI芯片）。
特朗普当局推广这些合税计谋，背后有着多重深层企图。从经济层面来看，删除商业逆差是其紧要标的之一。长远从此，美国正在国际商业中存正在着较大的商业逆差，特朗普当局以为通过对进口商品征收合税，可能提升进口商品的本钱，从而删除进口量，进而缩幼商业逆差。以美国与中国的商业为例，美国对中国的商业逆差正在过去几年连续处于较高程度，特朗普当局试图通过加征合税来改造这一阵势。
回护本本地货业是特朗普当局推广合税计谋的合节企图。半导体物业行动美国的紧要支柱物业之一，对待美国的经济和国度安建都拥有紧要意旨。通过对进口半导体产物征收合税，可能提升表国半导体产物正在美国墟市的代价，低浸其竞赛力，从而为美国本土半导体企业供应更多的墟市空间和生长机缘。这有帮于回护美国本土半导体物业的便宜，促使本土半导体企业的生长，加强美国正在环球半导体物业中的竞赛力。
胀励造功课回流是特朗普当局合税计谋的另一大考量。美国一经是造功课强国，但正在过去几十年中，造功课多量向海表变动。特朗普当局盼望通过合税计谋，提升美国企业正在海表临盆的本钱，促使这些企业将临盆线回迁到美国本土，从而添补美国国内的就业机缘，促使美国造功课的生长。对待半导体物业来说，胀励造功课回流可能带头合联物业链的生长，蕴涵芯片策画、造作、封装测试等合头，酿成完备的物业生态体例，进一步坚韧美国正在半导体界限的上风身分。
半导体物业链高度环球化，涉及策画、造作、封装测试等多个合头，且依赖跨国分工。以中国为例，中国事环球最大的半导体消费墟市，同时正在半导体物业链的多个合头也饰演着紧要脚色。Counterpoint指出，美国对中国商品加征合税，使得从中国进口的半导体合联原原料、零部件以及造造品本钱大幅上升。这不单影响了美国本土半导体企业从中国采购原原料和零部件的本钱，还打乱了原来安闲的供应链节律。少少美国企业为了规避合税，不得不从头寻找供应商，这一经过不单耗时吃力，还面对着新供应商产物德地、供货安闲性等方面的不确定性。
一方面，合税的添补使得半导体产物的代价上涨，这直接衰弱了消费者的进货才略。无论是幼我消费者仍是企业用户，正在面临代价上涨的半导体产物时，都邑正在必然水平上删除进货量。加倍是正在少少对本钱较为敏锐的墟市界限，如智在行机、消费电子等，代价的上涨或许导致产物销量大幅下滑，进而影响到一共半导体物业的墟市需求。
另一方面，合税计谋激励的商业不确定性，使得企业对来日墟市远景觉得忧虑，从而删除了正在半导体合联界限的投资。比如，少少电子造作企业或许会推迟再造产线的兴办或修造的更新换代，这也间接删除了对半导体产物的需求。
以美国的半导体企业为例，若从中国进口合联原料，合税的提升将直接添补其临盆本钱。这些特殊的本钱会压缩企业的利润空间，迫使企业要么自行消化本钱，低浸红利才略；要么将本钱转嫁给消费者，导致产物代价上涨。倘使产物代价上涨，正在墟市竞赛激烈的处境下，企业的产物或许会失落代价上风，进而影响墟市份额。比如，中国事环球最大的稀土和合节化学品供应国，这些原料是芯片造作弗成或缺的。
合税计谋的不确定性促使半导体企业从头审视其供应链组织。为了低浸合税带来的本钱添补危害，企业或许会采用将供应链举办当地化或区域化调理。这种供应链重构并非马到得胜，需求企业加入多量的时光和资金。企业需求从头寻找供应商，修造协作干系，还要对新的临盆基地举办评估和兴办。正在这个经过中，企业或许谋面对种种挑衅，如供应链的安闲性、物流本钱的添补等，供应链重构也会对环球半导体物业的组织出现深远影响。
依照Counterpoint Research剖判，片面美国科技企业已入手将供应链分别至东南亚、墨西哥等地，但短期内难以齐备取代中国产能。
老手业低迷的处境下，近期恩智浦半导体、意法半导体和德州仪器等半导体巨头的颁布的功绩指引均未抵达预期。以汽车半导体紧要供应商之一的英飞凌为例，其对来日一段时光的预测并未蕴涵潜正在商业战的任何影响。正在特朗普对墨西哥、加拿大和中国发出合税吓唬之后，这或许会影响汽车和电子产人品业，进而抵造汽车芯片的需求，而这些是英飞凌的紧要收入出处。英飞凌首席财政官Sven Schneider暗示，他对2025年持笑观立场，但正在来日功绩指引中不蕴涵合税大幅升级的处境，合税和合税挫折升级的影响将是负面的。恩智浦、意法半导体和德州仪器也并未就合税对来日功绩影响做出预测，由于“有太多的未知数”。
半导体修造厂商运用原料正在2月13日的声明中暗示，截至4月的财年第二财季出卖额约为71亿美元，略低于华尔街均匀预估的72.2亿美元。运用原料公司首席财政官Brice Hill暗示，公司正正在“思量与出口管造合联的逆风成分”。中国约占公司出卖额的三分之一，而美国更厉刻的商业节造使得正在该国出卖变得特别清贫。拜登当局结果几个月实行的出口礼貌将使2025财年的收入删除约4亿美元，约有一半的减收将闪现正在目前季度，此中大片面将影响运用原料的任事营业。首席推行官Gary Dickerson暗示，这是由于公司不得不放弃正在中国某些客户现场的修造任事。
行动半导体下游终端企业，最终将接受合税带来的负面影响。比如苹果近几个季度正在中国墟市的涌现失落以往的景致，Counterpoint的数据显示，其大中华区最新季度出卖额同比消浸11%，2024年智在行机出货量同比消浸13%。正在此后台下，对中国商品征收的10%合税将涵盖多量正在中国拼装的苹果产物，这将影响苹果正在美国的零售代价和利润率。
面临美国的步步紧逼，中国也正在拟订相应的打击战术，比如节造稀土出口、提升对美国芯片进口合税等，而这种反造也将进一步加大物业的不确定性。2023年中国对镓、锗的出口管造已开释信号，若冲突升级，环球半导体原原料供应安闲性将进一步受损。本年从此，中国方面还通告将考查美国推销低端芯片并对本国芯片造作商举办不公道补贴的指控，对谷歌、苹果等倡议考查；对美国煤炭和液化自然气征收15%的合税，对原油、农业机器、高排放汽车和皮卡征收10%的合税等方法，这或许是对美国科技行业造裁的最强有力的挫折作为之一。
面临特朗普当局合税计谋带来的诸多挑衅，半导体物业主动摸索应对战术，而这必将对环球物业格式带来深远的影响。
近几年中国连续勤劳构开国产半导体供应链，并慢慢获得奏效。不过行动美国禁止标的，其合税与出口管造的叠加效应，或许延缓中国正在优秀造程（如7nm以下）的冲破。比如，中芯国际目前仍依赖美国修造供应商运用原料、泛林集团，以及荷兰的ASML的光刻机等的本领撑持，若修造进口被总共节造，其本领升级将面对瓶颈。
从另一方面来看，美国半导体修造企业（如运用原料、KLA）约30%收入来自中国墟市，若失落这一墟市，其研发加入才略或许衰弱。别的，高通、英伟达等芯片策画公司也或许因中国墟市需求消浸而受损。
国际芯片巨头（如台积电、英特尔等）正加大游说力度，回嘴太甚合税。同时，行业同盟（如美国半导体协会SIA）召唤当局供应补贴以填充企业牺牲。SIA多次宣布声明，夸大对从中国进口的半导体产物加征合税将会损害美国芯片造作商的便宜。该机构指出，半导体物业是一个环球化水平极高的物业，物业链散布正在环球各地。美国的半导体企业正在环球领域内采购原原料、零部件和修造，通过环球供应链举办临盆和出卖。对中国进口的半导体产物加征合税，会败坏现有的环球供应链编造，导致美国半导体企业的临盆本钱上升，产物代价提升，从而衰弱美国半导体企业正在环球墟市的竞赛力。
半导体本当先进依赖环球互帮，合税导致的商业壁垒将明显败坏这种协作生态，延缓本领更始速率，从而酿成零和以至双输的阵势。
特朗普当局的新合税计谋若实行，将进一步加剧半导体物业的“逆环球化”趋向。然而，半导体物业的卓殊性（高加入、长周期、生态依赖）意味着齐备脱钩难以告终。来日或许闪现两种现象：
现象二：环球酿成“三极供应链”（美国、东亚、欧洲），但效果牺牲导致芯片代价上涨，拖累下游消费电子、汽车等行业。
半导体物业已成为大国竞赛的缩影，特朗普当局的合税计谋不单是经济用具，更是科技战术的延迟。短期来看，计谋将推高行业本钱并加剧不确定性；长远而言，它或许重塑环球半导体权柄格式，但价钱是逝世本领更始速率与墟市效果。何如正在国度安定与环球协作之间找到平均点，将是各国当局与企业协同面对的困难。
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